Glosario
Incumplimiento del promotor o del grupo
Es cuando la empresa promotora, no un proyecto, deja de cumplir sus propias deudas u obligaciones. Puede pasar aunque sus proyectos sean rentables.
También se busca como: developer default, group default, default del promotor, incumplimiento corporativo, quiebra del promotor.
Qué es
Es un estado de crisis de la matriz o del grupo, que nace de sus propias deudas, garantías y liquidez. Se mide aparte del estado de cada proyecto, porque cada empresa tiene su propia caja y sus propias obligaciones.
Por qué lo mira el banco
Un proyecto sano puede verse arrastrado si el promotor que debe apoyarlo cae: deja de aportar, se activan incumplimientos cruzados o se ejecutan garantías. Y al revés, un proyecto en problemas no hunde por sí solo a un grupo con liquidez.
Un ejemplo
Por ejemplo (cifras ilustrativas), un edificio de 40 departamentos va bien, pero la matriz tiene un crédito corporativo de USD 1.000.000 que vence este año y no logra refinanciarlo. Si incumple, el contrato del edificio puede tratarlo como causal por incumplimiento cruzado, aunque el proyecto esté al día.
Error habitual
Dar por quebrado al grupo porque falla un proyecto, o darlo por solvente porque otro proyecto es rentable. Tampoco es lo mismo que la insolvencia ni que una baja temporal de liquidez.
Términos relacionados
- Incumplimiento cruzado (cross-default)Cláusula por la que un incumplimiento en una deuda cuenta también como incumplimiento en otra, según los montos y condiciones que fije el contrato.
- Contagio entre proyectosCuando los problemas de caja o de deuda de un proyecto pasan a otros proyectos o al promotor a través de garantías, préstamos o cláusulas cruzadas.
- Concentración de vencimientosEs el calendario de deudas y obligaciones importantes que vencen en los próximos periodos. Muestra si hay meses en que vence demasiado a la vez.
- Incumplimiento del proyecto (default)Es el estado en que el proyecto ya no cumple con su financiamiento de forma confirmada. Desde ahí, la TIR y la utilidad normales dejan de ser fiables.