Glosario
Caja transferible al grupo
Parte de la caja del proyecto que, en una fecha dada, puede pasar legalmente a la empresa matriz o a los socios tras cumplir las restricciones del crédito.
También se busca como: upstreamable cash, caja distribuible, caja transferible a la matriz, dinero disponible para socios, fondos distribuibles al grupo.
Qué es
No todo el dinero que tiene un proyecto puede salir de él. Primero se descuentan la caja restringida y las reservas; después, lo que el contrato de crédito, los estatutos de la sociedad o las normas tributarias impiden distribuir. Lo que queda es caja transferible. Y lo que finalmente llega a la matriz puede ser aún menor por costos y demoras.
Por qué lo mira el banco
Si el grupo promotor tiene varios proyectos, la entidad financiera quiere saber si la matriz puede apoyarse en la caja de uno para sostener a otro. Un proyecto rentable con mucha caja puede no aportar nada al grupo si esa caja está bloqueada.
Un ejemplo
Por ejemplo, en un edificio de 40 departamentos (cifras ilustrativas), el proyecto tiene USD 800.000. Hay USD 400.000 retenidos de compradores, USD 100.000 de reservas y el crédito prohíbe repartir mientras no termine la obra. La caja transferible es cero, aunque el saldo sea alto.
Error habitual
Tratar la caja de los proyectos como liquidez de la empresa matriz, o resumir la transferibilidad en un porcentaje sin revisar las reglas que la limitan.
Términos relacionados
- Retención de caja (cash trap)Cláusula del crédito que impide repartir dividendos o pasar dinero al grupo si se incumplen ciertas condiciones. No congela toda la caja del proyecto.
- Pérdida por transferenciasDinero que se pierde al mover fondos entre cuentas, empresas o monedas, por comisiones, impuestos o diferencia de cambio, sin contar el monto transferido.
- Capacidad legal de distribuir utilidadesMonto que una sociedad puede repartir legalmente a sus socios según su contabilidad, estatutos y contratos de crédito. No equivale a la caja que tiene.
- Liquidez disponible del promotorDinero y líneas de crédito que la empresa promotora puede usar de verdad hoy, tras descontar lo restringido y lo que no se puede desembolsar.