Glosario
Margen sobre costo
Indicador que compara la utilidad del proyecto con su costo. Muestra cuánto se gana por cada dólar gastado en terreno, obra y demás costos del proyecto.
También se busca como: margin on cost, margen sobre coste, rentabilidad sobre costo, utilidad sobre costo, markup del proyecto.
Qué es
Relaciona la utilidad con el costo. Para que dos márgenes sean comparables, hay que saber si la utilidad es antes o después de impuestos e intereses, y qué costos forman la base: el costo total del proyecto, solo los costos financiables o solo la obra.
Por qué lo mira el banco
Es una medida rápida del colchón del proyecto: cuánto pueden subir los costos o bajar los precios antes de que desaparezca la utilidad. La entidad financiera lo compara con su propio criterio de riesgo.
Un ejemplo
Por ejemplo, en un edificio de 40 departamentos (cifras ilustrativas), el costo total es USD 6,5 millones y la utilidad antes de impuestos USD 1,5 millones. Por cada dólar de costo, el proyecto gana unos 23 centavos. Si se toma solo el costo de obra, USD 4 millones, la misma utilidad parece mucho mayor.
Error habitual
Comparar proyectos usando el costo total en uno y solo la obra o los costos financiables en otro. Tampoco debe confundirse con el margen sobre ventas, que usa otra base y da un porcentaje menor.
Términos relacionados
- Margen sobre valor total de ventas (GDV)Indicador que compara la utilidad del proyecto con el total de sus ventas. Muestra qué parte de cada dólar vendido queda como ganancia del promotor.
- Utilidad del proyectoLo que queda de los ingresos del proyecto después de restar sus costos. Solo se puede comparar si se aclara si incluye intereses, impuestos y valor final.
- Costo total del proyectoTodo lo que cuesta el proyecto: terreno, obra, costos indirectos, comercialización, financiación e impuestos. Antes de compararlo, confirme qué incluye.
- Punto de equilibrioValor de una variable, como el precio por m² o el ritmo de ventas, en el que el proyecto llega justo a una meta: utilidad cero o cumplir un covenant.
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